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Comment les grands investisseurs professionnels tradent-ils? (II)

La méthode est appliquée sur tous les marchés

Dans la première partie de ces deux articles nous avons décrit comment un trader professionnel travaillant pour un grand fonds achète un lot important d’actions. Cette méthode a été décrite pour la première fois en 1931 par Richard Wyckoff, mais elle est toujours d’actualité. C’est d’ailleurs valable pour tous les marchés, que ce soit sur des matières premières, des obligations et même des marchés de devises. Nous allons étudier comment l’histoire du professionnel continue après l’achat des 300.000 actions.

L’action “commence” à monter...

L’action se négocie de nouveau à 12 euro et le professionnel a entièrement constitué sa position à un cours bien inférieur à ce niveau! L’offre pour cette action à moins de 12 euro s’est nettement réduite... (Le professionnel a acheté tout ce qu’il pouvait...) Au-dessus de 12 Euros l’action est prête pour un rallye, du moins si le professionnel est prêt à cela.

L’action entame son ascension...

 

Nous voyons sur le graphique de gauche (cadre jaune) la période au cours de laquelle le professionnel à pris sa position. Lorsqu’il a fini de constituer sa position, il commence à pousser le cours à la hausse en achetant plus d’actions, car il s’attend à de “bonnes nouvelles”.

Le public est soudainement intéressé

Les cours attractifs commencent naturellement à attirer de nouveaux traders   sur le marché, qui commencent aussi à acheter. Le titre peut maintenant augmenter rapidement vu que la demande est nettement plus élevée que l’offre. Un peu plus tard, le grand public réalise que “quelque chose se prépare sur cette action”. Dès que l’action dépasse les 15 Euros les “rumeurs” commencent à apparaitre dans diverses publications. Les analystes  commencent à recommander le titre. Les cours en hausse attirent toujours plus d’investisseurs. Ce qui est nécessaire, car notre professionnel a “besoin” d’un grand nombre d’acheteurs à qui revendre ses gros lots d’actions. 

Le professionnel vend

Et la “bonne nouvelle” parait. L’action fait encore un bond à la hausse et atteint 18 Euros. Notre professionnel peut immédiatement vendre 100.000 actions à des investisseurs avides. Pour pouvoir vendre le reste de sa grande position il procède exactement de la même manière que pour l’achat. Il fait osciller l’action dans un canal latéral entre 16,50 et 18. A 16,50 il achète de petits lots pour pousser le cours vers 18,00. De cette manière le public  pense que le rallye se poursuit. A 18,00 il vend des lots plus grands jusqu’à ce qu’il ait liquidé la totalité de sa position avec un gain conséquent.  

L’action se trouve entre des “mains faibles”

L’action est maintenant détenue par des petits porteurs. Le public et les petits investisseurs sont en position longue après la parution de la bonne nouvelle et le rallye entre 12 et 18. Le professionnel entre maintenant à découvert! Mais il va d’abordinduire les petits investisseurs en erreur. Il continue à donner l’impression que l’action va continuer son ascension en plaçant des ordres d’achat à 16,50 sur le marché. De cette manière il créé l’illusion d’un support à ce niveau. Il achète peut-être 100.000 actions mais en vend 200.000, ce qui fait qu’il détient une position nette de 100.000 à découvert.

Le support “s’effondre”

Maintenant qu’il a constitué sa position à découvert, il annule soudainement ses ordres d’achat restants dans la partie inférieure du canal. Il laisse le support s’effondrer. D’un point de vue technique, l’action donne soudainement une apparence de faiblesse sur le graphique. Les petits investisseurs et les traders vendent leurs positions (alternativement, les ordres stop sous le support sont touchés). Les premiers vendeurs à découvert entrent sur le marché et l’action commence à baisser. Vu que le vrai support technique est à 14,00 Euros, le titre continue sa baisse jusqu’à ce niveau et le professionnel peut encore clôturer sa position avec un gros profit.  

 

A savoir...

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