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Discussion littéraire – Hedge Fund Market Wizards

Des maîtres dans leur domaine

Comme dans toute discipline, sport ou art dans lesquels il est possible d’atteindre une certaine maîtrise, les disciples suivent les faits et gestes de ceux qui sont allés le plus loin. Ce sont des maîtres dans leur domaine. Ils l’ont prouvé, non pas parce qu’ils ont eu de la chance, mais parce qu’ils peuvent faire valoir des années d’expérience démontrant une approche cohérente et systématique.

Les sorciers du marché

Le spécialiste de l’interview des experts en matière de bourse et de trading est sans aucun doute Jack Schwager, qui avait déjà surpris la communauté financière en 1989 avec son bestseller intemporel “Market Wizards”. Vinrent ensuite “The New market Wizards” et “Stock market Wizards”.  Des interviews de fonds, d’une grande qualité, avec des spécialistes du trading qui ont accumulé des fortunes au cours des années.

Dans le cerveau d’un gestionnaire de hedge funds

Schwager revient avec un quatrième livre. Et cette fois il sonde le cerveau de 15 traders de haut niveau, responsables de hedge funds. Schwager est peut-être un interviewer important parce qu’il a déjà plus de 25 ans d’expérience et qu’il connaît beaucoup de monde dans l’industrie financière. Mais ce qui est plus important encore est le fait que Schwager est lui-même un spécialiste en matière de trading. Et cela influence évidemment la qualité des questions qu’il pose.

De nouveaux développements

En d’autres termes, nous sommes témoins de 15 discussions entre deux personnes hautement spécialisées ayant des décennies d’expérience en bourse. C’est déjà une raison suffisante pour écouter. Mais il y a peut-être d’autres raisons pour s’intéresser à ce livre. Le premier livre des Market Wizards a été écrit il y a 25 ans. Depuis, de l’eau a coulé sous les ponts et cela se ressent dans les sujets abordés par les gestionnaires de hedge funds. Ils tradent sur des marchés qui n’existaient tout simplement pas dans les années 80.

Les principes restent

Et pourtant les grands principes du trading restent les mêmes, encore aujourd’hui. De ce fait, certaines déclarations de ces génies du hedge fund sont parfois surprenantes, mais pas autant que l’on pourrait le croire. L‘interview de Ray Dalio (Bridgewater Associates) porte le titre : “The Man Who Loves Mistakes” (“L’homme qui adore les erreurs”). Dalio est convaincu que c’est en commettant des erreurs que l’on apprend le plus. Pas très original, mais malgré tout une vérité universelle.

Ils ne font qu’une chose...

Steve Clark (Omni Global Fund) résume ce que de nombreux “génies” répètent: la majorité des traders fructueux qu’il connaît n’ont qu’un seul tour dans leur sac. Ils se concentrent sur une seule chose, et ils le font très bien. Ils ont donc leur propre stratégie, qui fonctionne peut-être très bien pour eux, mais qui pourrait  faire courir un autre à sa perte.

Rien n’est gratuit

Bien que cela fasse rêver, on devine ce qui se cache derrière les succès : Malcolm Gladwell nous explique que tout succès, quelle que soit la discipline, résulte de la volonté de ses personnes à consacrer des milliers d’heures à leur travail malgré les multiples échecs du début. Schwager est même très explicite : les traders qui ont du succès travaillent tout simplement très dur.

Hedge Fund market Wizards, How winning Traders Win, Wiley, J.

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