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Interpréter correctement le ratio risque - rendement (RRR) (I)

Quel système est le plus rentable ? 

Si vous vous demandez quels systèmes sont les plus rentables, vous arriverez probablement rapidement à la conclusion que les systèmes ou stratégies sont souvent plus rentables lorsqu'elles font de gros gains. Cela peut sembler plausible pour le profane. Le trader doit tenter de saisir les mouvements les plus grands. Le trader voit souvent ces mouvements après coup sur un graphique et se demande alors pourquoi il n'a pas su les anticiper. Tout trader a déjà éprouvé ce malaise alors qu'il étudiait tranquillement les graphiques de la semaine. 

De nombreux traders suivent la tendance 

Par conséquent, de nombreux traders optent pour des systèmes ou stratégies promettant de gros trades gagnants. Cela explique la popularité des stratégies de break-out et de suivi de tendance, ainsi que l'utilisation de modèles de continuation tels que les drapeaux, fanions et triangles. Ces modèles semblent souvent promettre des gains maximum et les traders s'attendent à ce que la rentabilité soit constante.

Les gains sont en réalité souvent plus petits 

Cependant, la réalité est un peu plus prosaïque. Au lieu de toujours saisir les grands mouvements, le trader est forcé de constater que ceux-ci se font souvent attendre. Ou alors, la position est clôturée par un stop avant même que le break-out ait lieu. La frustration est évidemment grande lorsque le trader constate qu'il a bien su anticiper le mouvement, mais qu'il a loupé le coche. 

Tout ce qui brille n'est pas or 

Les plus expérimentés parmi nous auront certainement compris que l'erreur se situe au début de notre raisonnement. Il n'est absolument pas certain que les systèmes avec les plus gros gains donnent le meilleur rendement. Ce qui parait évident pour les traders débutants et inexpérimentés, ne l'est absolument pas pour les initiés. 

Comprendre et mettre en place le RRR   

Les traders expérimentés savent très bien que la rentabilité dépend fortement d'une bonne compréhension de l'opportunité et du risque qui en découle. Si le trader opte pour le suivi de tendance, il sera attiré par des RRR (ratios risque - rendement) qui semblent attractifs. Souvent supérieurs à 1: 3. La probabilité que l'objectif soit atteint est faible dans ces stratégies. Les RRR potentiels semblent très prometteurs, mais ils sont souvent loin du RRR réel (une fois la position clôturée). Souvent, le trade est clôturé trop tôt par un stop, ou le mouvement tant attendu n'a pas lieu. 

Les RRR élevés sont moins souvent atteints que les RRR plus modestes 

Le conseil, bien intentionné, selon lequel il faut privilégier les trades avec un RRR élevé pourrait très bien être une idée fausse. Car si le trader ne peut exploiter qu'une fraction du potentiel d'un trade, alors un RRR élevé ne l'aide pas beaucoup. L'expérience nous apprend qu'il est bien plus facile d'atteindre des objectifs plus proches et qu'il est moins probable d'atteindre son objectif lorsqu'il est trop loin. En d'autres termes : plus le RRR est élevé, plus la probabilité d'atteindre l'objectif est faible. 

Dans le deuxième article de cette série, nous allons observer un système de trading qui fonctionne avec un faible RRR.

 

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