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La stratégie des écarts (II)

Les écarts,  des indicateurs

Lorsqu'il y a des écarts sur un marché, cela indique, selon la direction dans laquelle ils se développent, si la pression est haussière ou baissière. La plupart des traders ignorent ces écarts à partir du moment où ils ont débouclé leur position. Ils n'en tiennent plus compte une fois le signal passé. Malheureusement, de nombreux traders ignorent ainsi l'importance de ces écarts sur le long terme.

Les attentes du marché

Afin de comprendre pourquoi les écarts sont si importants, il faut réaliser qu'un grand nombre d'ordres sont placés dans la même direction, contre un certain prix. Cela signifie que de nombreux traders ont investi de l'argent dans cette zone. C'est pour cette raison que cela provoque une réaction lorsque le prix revient en direction du niveau de l'écart. Normalement les traders s'attendent à ce qu'un écart à la baisse provoque une nouvelle pression à la vente, ou que le marché éprouvera une certaine résistance.

Figure 1: E-Mini, graphique journalier septembre 2016 - novembre 2016

Dans l'exemple ci-dessus sur le contrat future E-Mini S&P nous voyons un écart à la baisse (flèche). Celui-ci est testé par le marché et, comme attendu, la pression à la vente augmente. Ce que les traders oublient souvent, c'est que le contraire peut également survenir. En d'autres termes, une pause après un écart à la baisse peut être le signe d'une réelle force. Le marché a peut-être besoin de s'alléger de toutes ses positions négatives, afin de pouvoir repartir à la hausse.

Les positions vendeuses doivent être débouclées

Nous avons tracé une ligne au niveau du début l'écart. Si ce niveau avait été atteint, le marché aurait eu des difficultés. Un peu plus tard, le niveau est tout de même dépassé et le marché vient y trouver un support. C'est logique, car les vendeurs se sont vus contraints de clôturer leurs positions lorsque ce niveau a été dépassé. C'est ainsi que se forme un support, un phénomène qui est plus connu sous le nom de "mémoire du marché".

L'analyse technique indique le retournement de tendance

Sachant que le marché y trouve un nouveau support et que la hausse ne se confirme pas, le niveau de l'écart est utilisé par la suite comme signal de vente. C'est ici que l'analyse technique devient intéressante - un échec sert souvent de signal dans la direction opposée. Il faut noter que, lorsque le marché retourne vers le niveau de 2180, l'écart est plus haut. C'est le premier signe d'un retournement de tendance. Le fait que le marché a bondi au-dessus de la résistance et qu'il a ensuite dessiné une grande bougie verte au-dessus de ce niveau, indique que la hausse se maintiendra encore un certain temps. En fait, les gaps cassés par le marché sont souvent le signe d'un retour de la tendance, comme vous pouvez le constater ici dans le graphique journalier.

Les écarts sur un marché liquide sont très significatifs

Les écarts ont plus d'importance lorsque les marchés sont très liquides, comme c'est le cas pour le contrat E-Mini S&P. Sur d'autres marchés, les écarts sont quotidiens, mais cela n'a aucun rapport avec une force ou une faiblesse du marché. Ils sont tout simplement moins tradés. Un exemple d'un tel marché est celui du contrat sur le bois de charpente (Lumber). Ce dernier est principalement utilisé par les entreprises de construction pour sécuriser leurs positions. Sur les marchés d'indices ou de matières premières plus populaires, un écart indique un changement soudain de l'état d'esprit. Le marché s'en rappelle et réagit en conséquence.

 

A savoir...

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