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La vente à découvert (II)

Des exemples américains

Dans un précédent article, nous avons parlé des opportunités qui se présentent actuellement aux traders qui souhaitent prendre des positions à découvert. Dans le présent article, nous allons étudier comment vendre à découvert, et nous proposerons ensuite quelques candidats à la vente à découvert au panthéon des actions américaines. Nous ferons bien sûr cela sous forme d’exemples illustrés. Le trader qui prendra effectivement des positions à découvert sur ces actions le fera à ses propres risques.

Construire une position étape par étape

En tant qu’investisseur, il est important de savoir que les cours des actions ne chutent pas comme des pierres (parfois cela peut arriver...), mais ils se déplacent généralement en zigzag vers le bas. Si vous avez l’intention de garder des positions à découvert sur plusieurs semaines, voire plusieurs mois, il est souvent recommandé d’acquérir les positions en plusieurs étapes, plutôt que de prendre la totalité de la position en une seule fois. Ainsi, si vous vous êtes trompé, vous n’aurez que de petites positions perdantes. A l’inverse, si vous avez vu juste, vous aurez tout votre temps pour augmenter votre position sur le marché baissier.

Une tendance baissière

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Une tendance baissière est illustrée sur ce graphique, avec des sommets et des pics formés à des niveaux toujours plus bas. Des vendeurs à découvert expérimentés ne vendront pas à L1 et L2, mais attendront plutôt H1 et H2. Tout comme il est recommandé d’acheter lorsqu’un niveau plus bas est atteint sur une tendance haussière, il est recommandé de vendre sur les plus hauts dans le cas d’une tendance baissière. C’est là que vous aurez le plus de chance d’être immédiatement bien positionné, sans avoir à attendre que les cours atteignent de nouveaux plus bas. Si, par exemple, vous avez l’intention de vendre 100 actions à découvert, vous pouvez le faire en 3 étapes. 30 à H1, 30 à H2 et à H3 les dernières 40. De cette manière, vous suivez le marché et vous prenez moins de risques au cas où votre timing ne serait pas bon, ou encore au cas où le cours de l’action entamerait une hausse contre toute attente.

Dans notre premier article, nous avions suggéré Disney comme candidat potentiel pour la vente à découvert. En voici d’autres:

IBM, graphique en jours

 

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Fin 2008, vous pouviez acquérir IBM pour 69 $, alors que l’action cote maintenant presque 200 $. Mais le graphique ci-dessus montre clairement que, depuis 15 mois, le cours de cette action ne parvient pas à dépasser le canal entre 190 et 210 $. IBM a été rattrapé à cinq reprises au niveau de 190 $. Mais si le cours venait à tomber en-dessous de ce niveau, un grand nombre d’investisseurs vendraient l’action.

McDonald’s, graphique en semaines

 

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Si McDonald’s est votre restaurant préféré, vous pensez peut-être que le cours de cette action ne baissera jamais... Le fait est que le cours de 100 $ semble être un peu trop élevé pour cette action, car à deux reprises les investisseurs l’ont revendue quand ce cours a été atteint. C’est arrivé fin 2012 et en avril de cette année. Un double sommet (double-top) esttrès clairement visible.

Boeing, graphique en mois

 

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Boeing aussi a atteint son point de résistance et ne parvient pas à dépasser le niveau le plus haut atteint en 2007. Ici aussi, les investisseurs encaisseront leurs gains si les cours passent en-dessous de 100 $.

 

A savoir...

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