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Le mini FDAX arrive ! (I)

Mini FDAX 

Non, ce n'est pas une rumeur. La bourse de dérivés Eurex, qui propose également le grand contrat FDAX et le contrat future Bund, souhaite introduire un mini contrat future sur le DAX à partir du 28 octobre de cette année. Ce future aura la même orientation que le FDAX mais obtiendra ses propres spécificités. La valeur du contrat sera de 5 Euro par point d'indice. Sa taille n'est donc que d'un cinquième de celle du contrat FDAX. 

Taille du tick : 1 point 

La variation minimum de prix sur le future mini-DAX (symbole FDXM) ne sera pas de 0,5 point comme sur le grand contrat, mais de exactement 1 point. Ainsi, le mini-DAX sera un peu plus cher que le FDAX. Mais le mini ne demande qu'un tiers du dépôt de garantie. Les frais de bourse ne s'élèvent qu'à  0,20 Euro par lot au lieu de  € 0,50 sur FDAX. Tout comme les autres dérivés sur indices, le contrat mini est compensé en espèces. Le nouveau produit sera négociable de 08h00 à 22h00 heure de Paris. 

Une innovation qui se fait attendre depuis longtemps 

Ce n'est pas la première fois qu'il est question de l'introduction d'un tel contrat. Les traders souhaitent depuis des années que l'Eurex s'active enfin et créé une offre commerciale sur le DAX, similaire à celle qui existe depuis longtemps aux Etats Unis avec l'E-Mini ou le mini-Dow. La simple taille du contrat standard DAX le rendait inaccessible à un grand nombre de traders. Surtout depuis que le DAX a atteint la barre des 10.000 points, une gestion du risque raisonnable n'est plus envisageable pour de nombreux petits investisseurs. 

Les investisseurs particuliers tradent les CFD sur le DAX 

De nombreux traders particuliers avaient tourné le dos au marché des futures pour négocier le DAX avec des turbos ou des CFD. Tout comme l'EUR/USD, l'AEX et le CAC40, les instruments dérivés sur le DAX appartiennent aux produits de trading les plus populaires pour les investisseur particuliers. Il est possible que l'Eurex ait eu ce groupe cible en tête lorsqu'ils ont lancé ce nouveau contrat. Il était temps. 

Groupe cible : les traders semi-professionels 

"Le nouveau mini DAX-futures répond, avec le future DAX existant, aux besoins de nos clients en leur permettant un réglage plus minutieux de leur transaction de hedge", ce sont les propos de l'Eurex. "Dans le même temps, il s'adresse aux investisseurs semi-professionnels, qui effectuent leurs investissements sur le DAX, principalement par le biais d'instruments OTC comme les CFD, compte tenu de la taille du future DAX  à l'heure actuelle." 

Manque de liquidité sur le FDAX 

Une autre raison pour laquelle de nombreux traders évitent le FDAX, est le manque de liquidité sur ce grand contrat. Le contrat ne peut donc pas toujours être tradé de manière impeccable sur le plan technique. C'est pour cela que de nombreux traders préféraient le future Eurostoxx50 (FESX) ou le future Bund  (FGBL), des contrats qui font partie des futures les plus négociés au monde.  

Lancement le 28 octobre 

Reste à savoir si l'Eurex parviendra à conquérir au moins une partie du groupe cible pour le Mini-Dax. Une profondeur suffisante dans le carnet d'ordres, une exécution rapide et un slippage restreint aideraient certainement à atteindre cet objectif. A l'introduction, l'Eurex proposera un programme de "teneurs de marché désignés" afin de garantir un carnet d'ordre liquide dès le départ. Plusieurs teneurs de marché sur l'Eurex ont déjà montré de l'intérêt dans ce programme. Nous sommes curieux du résultat. 

Dans les articles suivants de cette série, nous allons parler de certaines stratégies intéressantes sur le future Mini-DAX.

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