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Les règles de Warren Buffet

Avant d’évoquer l’investissement ou le trading, il est opportun d’écouter le meilleur investisseur du monde qui s’appelle, comme chacun sait, Warren Buffet. L’une de ses citations les plus connues est la suivante :

Règles d’investissement en bourse de Warren Buffet :

1. Ne jamais perdre d’argent !

2. Ne jamais oublier la première règle.

Si le plus célèbre des investisseurs affirme ainsi que la préservation du capital est la première priorité pour un investisseur, il doit avoir une très bonne raison pour cela. Ce que cette boutade de Warren Buffet contient est la quintessence de ce qu’on peut appeler la règle d’or mathématique de la conservation.

Voici le tableau correspondant : 
 



Perte occasionnée en %
(Drawdown)


Gain nécessaire en %


5 %


  5 %


10 %


 11 %


15 %


 18 %


20 %


 25 %


25 %


 33 %


30 %


 43 %


50 %


100 %


75 %


300 %


90 %


900 %

On entend par Drawdown une perte sur un compte qui résulte de transactions financières. Cette perte peut avoir pour origine un seul trade ou une série d’opérations ayant dévalorisé le compte.

Vous voyez dans le même temps combien de gains vous devez engranger pour remettre le compte en ‘break-even’. Si vous débutez avec 10.000 € et que vous perdez 10%, soit 1.000 €, alors il n’est pas suffisant de regagner 10% pour ramener votre compte à 10.000 €. Vous avez pour cela besoin d’un gain de 11%. On peut dire que cela est faisable. Et ça l’est. Gagner 11% en bourse est tout à fait possible.

Mais pourquoi devez vous maintenant gagner 11% et non 10%? Après la perte de 1.000 €, votre capital s’est en effet réduit, vous devez donc en pourcentage (au regard de votre capital actuel) obtenir un gain plus élevé pour atteindre à nouveau le seuil de rentabilité. Il s’agit toujours d’une valeur nominale de 1.000 €, c’est-à-dire d’exactement la même valeur que vous avez perdue avec vos trades, cependant votre capital est moins important (vous avez moins de munitions).

De même, si vous perdez 20%, alors le gain nécessaire pour reconquérir le seuil de rentabilité est déjà passé à 25%. Vous voyez que cela devient plus difficile. Et si vous perdez 50% (ce qui n’est pas inhabituel pour des débutants), alors vous devez fournir une performance de 100% pour revoir votre capital de départ. Avant même de parler de profit…

Si vous étudiez le tableau (et nous vous conseillons de le faire si ce sujet est nouveau pour vous), vous voyez qu’il devient de plus en plus difficile de revenir en arrière avec des pertes successives. Avec des pertes très élevées (70%-90%), l’entreprise devient quasiment impossible. En d’autres termes, la perte croissante (déjà suffisamment grave) est une conséquence arithmétique, et le gain que vous devez faire pour compenser les pertes, une conséquence géométrique. Cela signifie qu’avec des pertes croissantes la tâche se complique de façon exponentielle.

Vous comprenez peut-être maintenant pourquoi la boutade de Warren Buffet est en réalité un conseil très sérieux. Il résulte de dizaines d’années d’expérience.

 

A savoir...

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