La liquidité du marché est un élément clé du fonctionnement d'un marché financier, car elle détermine la rapidité avec laquelle les transactions peuvent être exécutées au prix souhaité. Découvrez ce qu'est la liquidité du marché, comment elle est mesurée et quels sont les marchés les plus liquides.
Qu'entend-on par liquidité du marché ?
La liquidité du marché est la mesure dans laquelle un actif peut être acheté ou vendu au prix actuel du marché, sans que sa valeur en soit affectée. Il s'agit simplement de la rapidité avec laquelle vous pouvez échanger quelque chose contre de l'argent. La liquidité s'applique à tous les marchés financiers, des actions aux métaux précieux, mais certains sont plus liquides que d'autres.
Lorsque les gens parlent de liquidité, ils font généralement référence à la liquidité du marché ou à la liquidité comptable.
- Liquidité du marché - il s'agit de la mesure de l'efficacité avec laquelle un marché (tel que le marché boursier ou le marché des changes) permet aux participants d'acheter et de vendre des actifs à des prix stables. Elle se caractérise par des volumes d'échange élevés et un spread étroit.
- Liquidité comptable - il s'agit d'un terme utilisé pour décrire si une entreprise peut remplir ses obligations financières avec les actifs dont elle dispose. Cette mesure est couramment utilisée par les investisseurs et les analystes pour déterminer la solidité du bilan d'une entreprise.
Quelles sont les causes de la liquidité du marché ?
La liquidité du marché est due à l'activité d’échange. Lorsque le niveau d'activité d’échange est élevé - ce qui signifie qu'il y a à la fois une offre et une demande pour l'actif en question - les individus peuvent facilement effectuer des transactions. Il est plus facile de trouver une personne disposée à accepter l'autre partie d'un échange, ce qui a peu d'effet sur le prix du marché.
Sur un marché peu actif, une vente unique peut prendre beaucoup plus de temps à se conclure en raison du manque d'acheteurs et de vendeurs consentants. Une fois qu'une transaction a eu lieu, elle peut avoir un impact beaucoup plus important sur le prix du marché à cause du manque de participants volontaires.
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Comment mesurer la liquidité du marché
La liquidité du marché est difficile à mesurer car elle n'a pas de valeur fixe. Mais il existe quelques indicateurs qui peuvent être utilisés pour évaluer le degré de liquidité d'un marché. Ces indicateurs sont les suivants:
- Volume d'échange - il s'agit d'une mesure du nombre total d'un actif donné qui a été échangé sur une certaine période. Un volume élevé signifie généralement une plus grande liquidité et une meilleure exécution, tandis qu'un volume faible signifie qu'il y a moins de contreparties disponibles.
- Spreads - la différence entre les prix que les acheteurs et les vendeurs sont prêts à accepter diminue sur les marchés liquides et s'élargit sur les marchés illiquides. Lorsque l'écart sur le marché sous-jacent est plus faible, cela signifie que votre fournisseur sera en mesure de vous facturer des spreads plus faibles pour exécuter votre transaction.
- Ratios de rotation - la rotation des actions est un moyen de calculer la liquidité des marchés d'actions en divisant le nombre total d'actions négociées pendant une période par le nombre moyen d'actions en circulation pendant la même période. En théorie, plus la rotation des actions est élevée, plus le marché est liquide.
La liquidité comptable se mesure à l'aide de ratios spécifiques. Les trois plus courants sont:
- Ratio de liquidité générale - le nombre d'actifs courants divisé par les passifs courants.
- Ratio de liquidité immédiate - la somme totale des liquidités, des créances et des capitaux propres divisée par les dettes.
- Ratio de liquidité - le montant total des liquidités divisé par le passif.
La liquidité du marché est-elle bonne ou mauvaise ?
La liquidité est une très bonne chose. Les marchés financiers ont besoin d'une liquidité suffisante pour que les opérateurs puissent échanger efficacement des actifs et des instruments d'investissement. Un niveau élevé de liquidité facilite l'ouverture et la fermeture rapides des positions et entraîne un resserrement du spread. Ces conditions favorables ne font alors qu'augmenter le nombre de participants actifs sur le marché, ce qui accroît à son tour la liquidité.
Lorsqu'un marché n'est pas liquide, il devient difficile d'acheter ou de vendre des biens, et vous devrez soit attendre longtemps qu'une contrepartie se présente, soit renoncer à votre transaction. Sur un marché illiquide, les acheteurs et les vendeurs ne peuvent pas se mettre d'accord sur le prix du marché, ce qui entraîne généralement des écarts plus importants entre les cours acheteur et vendeur et des coûts d'exécution plus élevés.
Quels sont les marchés les plus liquides ?
Le marché le plus liquide est celui du cash car il peut être converti instantanément en d'autres actifs. En revanche, les marchés qui traitent des actifs physiques sont moins liquides - comme l'immobilier et les œuvres d'art - car le processus de vente est beaucoup plus long.
Voici quelques-uns des autres marchés les plus liquides :
- Forex - le marché du forex est considéré comme le marché le plus liquide au monde. Les principales paires sont négociées par les gouvernements, les banques et même les particuliers lorsqu'ils partent en vacances. Contrairement aux autres marchés très liquides, le marché des changes n'a pas de prix stables. Le marché des devises est célèbre pour sa volatilité, ce qui le rend si intéressant pour les traders. Les paires mineures et les paires exotiques sont moins bien négociées, ce qui les rend moins liquides.
- Les actions - le marché boursier dans son ensemble varie en termes de liquidité, les actions à large capitalisation étant généralement plus liquides que les petites capitalisations. Ces actions plus liquides ont des prix plus stables et sont susceptibles d'avoir un plus grand nombre de traders actifs prêts à les acheter et à les vendre.
- Les matières premières - chaque marché de matières premières présente des niveaux de liquidité différents. Le pétrole est la matière première la plus négociée, ce qui signifie généralement qu'il s'agit d'un marché liquide - bien que des problèmes tels que les pénuries de stockage soient connus pour entraîner un risque de liquidité lorsque personne ne souhaite acheter la matière première.
