Bund
Le terme "Bund" fait référence au contrat à terme Euro Bund. Il s'agit de la plus importante référence allemande dans le secteur des obligations. Plus précisément, il s'agit d'un contrat à terme portant sur une obligation d'État allemande à long terme fictive, avec un coupon de six pour cent et une durée de dix ans.
Le Bund est un instrument clé du marché. En effet, la plupart des investisseurs institutionnels tels que les compagnies d'assurance, les banques et les fonds de pension sont (dans certains cas pour se soumettre à des exigences réglementaires) investis dans une large mesure dans des obligations d'État à long terme. Par conséquent, ils doivent s’adapter aux conditions actuelles du marché, qui sont reflétées dans le Bund.
La tendance des prix du Bund est inverse au niveau des taux d'intérêt. Ainsi, si l'on s'attend à une hausse des taux d'intérêt à long terme, le Bund augmente et vice versa. Les taux d'intérêt ayant baissé régulièrement pendant de nombreuses années, la tendance à long terme du Bund a été à la hausse. Les attentes en matière d'économie et d'inflation sont étroitement liées aux attentes en matière de taux d'intérêt, de sorte qu'il y a là aussi une interaction.
Le Bund est également intéressant pour une autre raison : les actions et les obligations ont un lien inter-marchés. Par exemple, il est généralement favorable aux actions si le Bund augmente, car cela signifie des taux d'intérêt plus bas et donc un environnement de financement plus favorable pour les entreprises. En outre, les obligations sont moins attrayantes à des prix plus élevés (c'est-à-dire à des rendements plus faibles) que les actions, de sorte que les investissements en actions ont tendance à être plus fréquents et leur prix à augmenter.
Les traders à court terme devraient également examiner de plus près le Bund. Il est très liquide et a tendance à former des tendances à différents niveaux temporels, qui peuvent être tradés avec des stratégies techniques. En plus du future avec une valeur de 10 euros pour 0,01 point, il existe des CFD plus petits avec une valeur de 1 euro le point, qui permettent de mieux échelonner la taille de la position.
Il existe également des alternatives au Bund. Les plus connues sont les US Treasuries et les UK Gilts. Il y a aussi les contrats à terme allemands, moins connus, Euro Schatz (obligations à court terme) et Euro Bobl (obligations à moyen terme). Dans le cas des bons du Trésor américains et des gilts britanniques, l'effet du taux de change s'ajoute pour les traders disposant de comptes en euros, ce qui peut avoir un impact à la fois positif et négatif sur les performances.
Conclusion
Le future Bund montre l'évolution des taux d'intérêt à long terme. Il est intéressant à la fois comme instrument d’analyse et pour le trading.
Figure 2. Bund, graphique en 60 minutes
CFD Bund, décembre 2019.
Source : WH SelfInvest, Nano Trader
