Les traders sont-ils plus performants lorsque les marchés bougent ou lorsqu'ils sont calmes ? Nous avons étudié plus de 10 000 traders particuliers pour mettre en évidence les tendances lorsque la volatilité est élevée - et lorsqu'elle ne l'est pas.
Que se passe-t-il en cas de forte volatilité ?
Lorsque la volatilité est élevée, les traders particuliers affluent en masse sur les marchés, à la recherche de ces gagnants aberrants et de l'excitation. De nombreux traders peuvent obtenir de très bons résultats en période de faible volatilité, mais ce n'est pas toujours le cas.
La peur de manquer quelque chose peut conduire à des décisions impulsives ou risquées, ce qui peut avoir un effet négatif sur les performances - comme lorsque l'action GameStop s'est envolée au début de l'année.
En 2021, il n'y a eu que quatre jours de bourse où la volatilité a clôturé au-dessus de 30, tous à la fin du mois de janvier, lorsque les traders de Reddit ont affronté les fonds spéculatifs. Depuis lors, nous avons vu des niveaux beaucoup plus modestes, autour de 15-20.
Les volumes d'échanges ont tendance à baisser lorsque la volatilité est faible. De nombreux traders restent à l'écart des marchés, dans l'attente d'un mouvement plus important. Mais nous pensons que les périodes de faible volatilité rendent le trading moins risqué, et sont donc un moment idéal pour travailler sur les plans de trading, en restant discipliné et en utilisant les marchés plus lents pour prendre de meilleures décisions.
Les traders sont-ils plus performants en cas de forte volatilité ou de faible volatilité ?
Nous avons analysé plus de 10 000 traders particuliers, en comparant leurs performances les jours de forte volatilité et les jours de faible volatilité, afin de mieux comprendre leur comportement. Dans l'ensemble, les traders obtiennent des rendements supérieurs de 21 % lorsque la volatilité n'est pas élevée (inférieure à 30).
Nous avons également constaté que 41 % des traders ont un avantage lié à la volatilité, c'est-à-dire qu'ils ont des performances différentes dans des conditions volatiles. Certains de ces 41 % négocient mieux. Ils ont des positions rentables plus importantes, tandis que leurs transactions perdantes restent similaires. Ils peuvent donc maîtriser le risque lorsque la volatilité est élevée, tout en profitant des mouvements plus importants pour obtenir de meilleurs rendements.
Les autres s'en sortent moins bien. Ces traders perdants ont en fait moins de gagnants - ils ont plus de mal à rester dans des positions rentables suffisamment longtemps pour profiter de la hausse. Dans le même temps, leurs transactions perdantes s'amplifient car ils ne parviennent pas à modifier leurs positions pour tenir compte de la volatilité supplémentaire.
Dans l'ensemble, une volatilité plus élevée rend plus difficile la conservation des transactions gagnantes pour les traders moins expérimentés, tout en nuisant à leur performance sur les transactions perdantes.
Les Traders sont-ils plus performants lorsque la volatilité n'est pas élevée ?
Pour les débutants, une forte volatilité pourrait en fait être le pire moment pour commencer à trader. Un début vraiment fort - qui pourrait être simplement de la chance - peut conduire à un excès de confiance, et une très mauvaise journée peut détruire le compte d'un nouveau trader avant qu'il ait eu la chance de se familiariser avec le trading. De plus, une forte volatilité peut entraîner l'apparition d'un certain nombre de biais comportementaux qui peuvent avoir un impact négatif sur les performances:
Instinct grégaire
L'instinct grégaire consiste pour les traders à prendre des décisions en fonction de ce qu'ils pensent que les autres traders font au lieu de faire leur propre analyse, en partant du principe que les autres traders ont fait leurs recherches.Lorsqu'un nombre suffisant de personnes adoptent cette façon de penser, des bulles peuvent se former et les traders inexpérimentés peuvent ne pas être équipés pour faire face aux nouvelles conditions du marché. C'est ce qui s'est passé plus tôt cette année avec GameStop.
L'aversion aux pertes
L'aversion aux pertes pousse les traders à agir de manière irrationnelle. Les êtres humains ressentent les pertes plus sévèrement que les gains équivalents. Ainsi, lorsqu'un marché est volatile, les traders perçoivent les pertes comme étant pires que les gains, même s'ils sont identiques. Ils commencent alors à prendre des décisions impulsives et irrationnelles pour éviter une autre perte.
FOMO
La peur de manquer quelque chose (Fear od missing out ou FOMO) exacerbe les émotions lorsque la volatilité est élevée, ce qui rend plus probables les transactions irrationnelles. Les traders ont peur de passer à côté d'une grande opportunité de marché, ils ignorent donc leurs plans de trading et effectuent des transactions plus risquées.
Comme l'a dit Warren Buffet, "Soyez craintif lorsque les gens sont avides, et avide lorsque les gens sont craintifs". Les traders FOMO font exactement le contraire, ce qui entraîne des achats et des ventes en panique.
Comment la volatilité affecte-t-elle votre trading ?
Il est important de connaître l'impact de la volatilité sur vos performances, afin de protéger vos points faibles et de jouer sur vos points forts. Par exemple, si une faible volatilité vous rend agité et ennuyé, cela peut vous conduire à sur-négocier. Ou si une forte volatilité vous stresse, vous risquez de surdimensionner vos transactions.
D'un autre côté, si une faible volatilité vous aide à rester calme, vous pouvez acquérir une expérience précieuse en négociant avec discipline sur des marchés plus lents. Ou encore, une volatilité élevée peut permettre à vos transactions d'aboutir dans un délai qui vous convient.
Vous devez simplement vous assurer que vous savez quel type de trader vous êtes.
Que peuvent faire les traders ?
Chaque trader doit comprendre ses propres forces et faiblesses dans différentes conditions de marché.
Pendant les périodes plus calmes, les niveaux de stress plus faibles peuvent profiter aux traders moins expérimentés :c'est le moment idéal pour pratiquer la discipline et une bonne gestion des risques.
Lorsque l'on négocie sur des marchés qui évoluent rapidement, il est important d'éviter les grosses transactions aberrantes qui contribuent énormément aux pertes.
En général, si les marchés connaissent une journée de forte volatilité, le jour suivant a 89 % de chances d'être également très volatil. C'est important. Ne restez pas assis pendant une journée chargée et ne vous attendez pas à ce que les marchés se calment rapidement, car l'histoire a montré que ce n'est pas le cas.
D'autre part, une journée de volatilité moyenne (10 à 30 sur le VIX) sera suivie d'une autre journée moyenne dans 98,6 % des cas. Il est donc également important de ne pas anticiper une forte volatilité qui ne se matérialise pas.
Quelques autres faits intéressants :
- Les jours de forte volatilité sont plus susceptibles d'être des jours de baisse pour le S&P (54% DE BAISSE)
- Lorsque la volatilité est inférieure à 30, le S&P est plus susceptible d'être en HAUSSE (56 %).
- Les jours à très faible volatilité (moins de 10) sont plus susceptibles d'être des vendredis, et plus susceptibles d'être en décembre.
- Les jours à forte volatilité (supérieure à 30) sont plus susceptibles d'être des mardis et plus susceptibles d'être en octobre.
La volatilité du marché affecte la performance d'un trader, et les traders, en moyenne, sont plus performants lorsque la volatilité n'est pas élevée - même si certains traders expérimentés peuvent tirer profit des mouvements plus importants. Identifiez donc si la volatilité est une force ou une faiblesse pour vous, et adaptez votre stratégie de trading en conséquence.
