Qu'est-ce que la volatilité du marché ?
La volatilité du marché est la vitesse à laquelle le prix d'un actif augmente ou diminue au cours d'une période donnée. Elle est utilisée pour décrire les mouvements de prix rapides et à court terme. Alors que la plupart des marchés financiers connaissent des mouvements intrajournaliers, la volatilité se définit par la vitesse et le degré de changement.
La volatilité est considérée comme un indicateur des niveaux de peur sur le marché. En cas d'incertitude, les mouvements de prix peuvent devenir erratiques et imprévisibles, car même la plus petite nouvelle peut entraîner des mouvements de prix considérables.
Quelles sont les causes de la volatilité des marchés ?
La volatilité est généralement due à une incertitude accrue, qu'elle concerne l'ensemble du marché, une catégorie d'actifs particulière ou les actions d'une seule entreprise. Mais il existe de nombreux facteurs qui peuvent troubler les marchés :
- La politique - les décisions prises par les gouvernements et les dirigeants politiques en matière d'accords commerciaux, de politique et de législation peuvent provoquer de fortes réactions parmi les négociants et les investisseurs. À titre d'exemple extrême, l'invasion de l'Ukraine par la Russie a provoqué une onde de choc sur les marchés, les craintes concernant la chaîne d'approvisionnement ayant fait grimper en flèche les prix des produits de base.
- Données économiques - lorsque l'économie se porte bien, les marchés ont tendance à réagir favorablement. Lorsque les données publiées révèlent une performance négative du marché ou ne répondent pas aux attentes du marché, cela peut provoquer de la volatilité. Les rapports sur l'emploi, l'inflation, les dépenses de consommation et le PIB en sont des exemples.
- Nouvelles du secteur - les actions des entreprises, les indices ou les matières premières peuvent être affectés par des événements spécifiques au secteur, tels que des conditions météorologiques extrêmes, des grèves et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Par exemple, la pénurie mondiale de puces a provoqué la volatilité des actions des producteurs de semi-conducteurs et des constructeurs automobiles, car les entreprises ont été obligées de retarder leurs commandes pendant plus de six mois
- Les nouvelles concernant les entreprises - opérations sur titres, rapports sur les bénéfices et même rumeurs - peuvent provoquer la volatilité des cours des actions. Les mouvements les plus importants sont provoqués par une annonce qui diffère des attentes et qui "surprend" les marchés.
- La liquidité est un autre facteur clé de la volatilité. Si un plus grand nombre d'opérateurs et d'investisseurs sont disposés à acheter et à vendre un actif, il est moins probable qu'une seule transaction entraîne une forte variation de prix. Par conséquent, les marchés moins liquides sont généralement plus volatils, car les prix peuvent changer radicalement.
Comment la volatilité du marché est-elle mesurée ?
La volatilité du marché est mesurée à l'aide des écarts types. Cette mesure prend les rendements annualisés d'un marché sur une période donnée et les soustrait du prix actuel du marché pour voir les écarts.
La volatilité est le plus souvent analysée à l'aide des bandes de Bollinger. Cet indicateur technique se compose d'une moyenne mobile simple (SMA) et de deux bandes placées à un écart-type au-dessus et au-dessous de celle-ci.
Le niveau de volatilité est mesuré par la largeur des bandes. Plus elles sont éloignées de la moyenne mobile simple, plus le prix a été volatil à l'intérieur de la range. Lorsqu'un marché connaît une volatilité relativement faible, les bandes de Bollinger apparaissent plus rapprochées.
D'autres indicateurs peuvent également être utilisés pour mesurer la volatilité, tels que la moyenne de la range réelle (average true range).
Comment négocier des titres à forte volatilité
Pour négocier des titres à forte volatilité, vous devez faire preuve d'une bonne discipline et disposer d'un plan complet de gestion des risques. Les fortes fluctuations augmentent les chances de réaliser des bénéfices plus importants sur une période plus courte. Mais les risques augmentent également, car le marché peut se retourner contre vous tout aussi rapidement.
C'est pourquoi il est important de comprendre votre appétit pour le risque avant même de commencer à envisager de négocier la volatilité. Si vous n'êtes pas à l'aise avec les scénarios à haut risque, la négociation sur les marchés volatils n'est probablement pas faite pour vous. En revanche, si vous êtes intéressé par la possibilité de tirer profit des changements rapides, une stratégie de trading appropriée peut vous aider à exploiter les changements du marché.
Les day traders, par exemple, ont tendance à préférer une volatilité élevée car elle crée plus d'opportunités de spéculation à court terme.
Vous pouvez négocier des marchés très volatils ou des actifs basés sur la volatilité, tels que le VIX, qui reflètent le niveau d'incertitude du marché.
Comment négocier lorsque la volatilité est faible
La volatilité va et vient dans le cadre du cycle général du marché. Certains traders font une pause lorsque la volatilité est faible, préférant opérer lorsque les marchés sont les plus excitants et les plus rentables - et les plus risqués - mais il existe de nombreuses options lorsque la situation est plus calme.
Les marchés les plus volatils
La volatilité est relative. Les variations de prix qui sont considérées comme une période de forte volatilité pour une classe d'actifs peuvent être relativement modérées pour une autre classe d'actifs. D'une manière générale, les marchés les plus volatils que vous pouvez négocier sont les suivants :
- les crypto-monnaies
- les matières premières
- Les paires de devises exotiques
- Actions à forte volatilité
Les crypto-monnaies
Les crypto-monnaies sont souvent considérées comme le marché le plus volatil. Stellar, Ripple, Ethereum et Bitcoin figurent parmi les crypto-monnaies les plus volatiles. Au cours des deux premières semaines de mars 2022, le bitcoin a perdu 40 % de sa valeur.
La volatilité du marché des crypto-monnaies est largement déterminée par les nouvelles et les opinions des influenceurs dans l'espace crypto, tels qu'Elon Musk. Le marché des crypto-monnaies est connu pour sa nature imprévisible, ce qui le rend passionnant pour certains traders et intimidant pour d'autres.
Matières premières
Les matières premières sont généralement plus volatiles que les marchés des devises et des actions en raison des niveaux de liquidité ou des volumes d'échange inférieurs à ceux des autres classes d'actifs, ainsi que de l'exposition constante aux événements météorologiques et autres problèmes de production susceptibles d'affecter l'offre et la demande.
Les matières premières sont également extrêmement sensibles à la volatilité liée aux événements géopolitiques en raison de la localisation des réserves dans différentes régions. La Russie étant l'un des plus grands exportateurs de pétrole, de gaz naturel et de métaux de base, les prix des matières premières ont augmenté de façon spectaculaire après l'invasion de l'Ukraine par ce pays.
En règle générale, les énergies sont les matières premières les plus volatiles, tandis que les produits agricoles ont tendance à connaître des fluctuations de prix moins spectaculaires.
Paires de devises non majeures
Le marché des changes est souvent qualifié de volatil, mais bien que les prix des devises changent extrêmement rapidement, ils n'ont pas les mouvements de prix erratiques typiquement associés à la volatilité. Cela s'explique par le fait que le marché des changes est le marché le plus liquide, et que les prix changent par paliers plus petits en raison des volumes importants de traders désireux d'acheter et de vendre.
La plupart des grandes devises ne s'échangent que dans une fourchette de quelques pourcents au cours d'une journée de négociation. En revanche, les paires de devises non majeures sont moins liquides, ce qui signifie que l'écart entre les hauts et les bas intrajournaliers tend à être plus important. C'est ce que l'on constate en examinant le pourcentage d'écart entre les différentes paires majeures, croisées et exotiques.
Actions à forte volatilité
Dans l'ensemble, les investisseurs ne prêtent pas attention à la volatilité lorsqu'ils choisissent des actions. Les fluctuations à court terme du marché ne sont guère préoccupantes pour quelqu'un qui va détenir des actions pendant des années. En revanche, pour les traders à court terme, comme les swing traders et les day traders, la volatilité est la pierre angulaire de leur stratégie.
La plupart des actions connaissent un certain degré de volatilité à l'occasion d'événements clés, tels que les bénéfices, mais restent relativement stables dans le temps par rapport aux cryptomonnaies ou aux monnaies. Les valeurs sûres et les indicateurs de l'économie sont généralement les moins volatils, tandis que les valeurs plus spéculatives et les valeurs "tendance" connaissent des variations intrajournalières plus importantes. Il suffit d'observer des valeurs emblématiques comme GameStop et AMC pour constater que les actions peuvent être volatiles dans de bonnes conditions.
Pour repérer les actions à forte volatilité, la plupart des traders utilisent le "bêta", qui mesure l'évolution d'une action par rapport à un indice de référence - normalement le S&P 500, qui a un bêta de 1,0. Les actions dont le bêta est supérieur à 1,0 sont plus volatiles que la moyenne du marché. Il s'agit toutefois d'un indicateur retardé, car il est basé sur des données historiques.
Les actions les plus volatiles
En examinant les composantes de l'indice S&P 500 High Beta - qui mesure la performance des 100 entreprises les plus sensibles aux variations des rendements du marché - on constate que certaines des actions les plus volatiles (en septembre 2023) sont :
- Nvidia
- Caesars Entertainment
- Generac Holdings
- On Semiconductor
- Carnival
- Monolithic Power Systems
- Align Technology
- AMD
- Zebra Technologies
- Tesla
Si l'on compare le taux de variation de ces entreprises aux valeurs sûres - telles qu'Alphabet, Apple et Microsoft - ou aux entreprises phares - telles que Barclays, Vodafone et GlaxoSmithKline -, on constate que le taux de variation est beaucoup plus élevé pour les actions à bêta élevé.
Marchés les moins volatils
Tous les marchés connaissent une certaine volatilité, mais les marchés où les fluctuations de prix sont les moins importantes sont les obligations, les bons du Trésor et l'épargne. Les valeurs refuges, comme l'or et l'argent, sont souvent considérées comme des couvertures contre l'instabilité des marchés, mais en tant que matières premières, elles peuvent également subir des fluctuations de prix.
Il est important d'être conscient du contexte de vos transactions et de comprendre que les performances passées ne garantissent pas les mouvements de prix futurs.
Stratégies de trading sur la volatilité
1. Trader la volatilité avec le VIX
L'indice de volatilité CBOE - plus connu sous le nom de VIX ou d'indice de la peur - suit en temps réel les attentes du marché concernant l'évolution de l'indice S&P 500. Il est utilisé pour mesurer - et prendre position sur - la volatilité anticipée par les traders.
Le VIX est exprimé en pourcentage, qui fluctue comme tout autre oscillateur. Une valeur inférieure à 12 indique un environnement de faible volatilité, une valeur comprise entre 12 et 20 indique un niveau normal de volatilité, et une valeur supérieure à 20 est considérée comme un signal de forte volatilité.
Prendre position sur le VIX permet d'être directement exposé au sentiment du marché et d'avoir un aperçu des principaux points d'inflexion du marché. Lorsque le VIX est élevé, c'est généralement le signe que le marché est sur le point de connaître une hausse, et lorsque le VIX est bas, il est considéré comme un indicateur haussier.
2. Le trading de nouvelles
Une autre option populaire pour le trading de la volatilité est d'essayer de capitaliser sur les mouvements du marché entourant les communiqués de presse importants. Comme nous l'avons vu, c'est à ce moment-là que la volatilité est la plus forte.
En règle générale, les traders de nouvelles tentent de prédire l'arrivée d'une annonce économique clé, telle qu'une modification des taux d'intérêt, les chiffres du PIB ou le NFP, et la manière dont elle sera répercutée sur les marchés. Ils prennent ensuite position en conséquence.
Cependant, il faut tenir compte du fait que les marchés prennent généralement en compte les nouvelles anticipées bien avant qu'elles ne soient publiées. C'est pourquoi de nombreux traders attendent la publication et négocient ensuite les retombées. Même cette méthode est risquée, car les marchés peuvent souvent évoluer de manière inattendue immédiatement après la publication d'une information.
3. Négociation d'options
Les options peuvent être un choix populaire pour les marchés volatils, car plusieurs stratégies d'options vous permettent de profiter de la volatilité, quelle que soit l'évolution du marché. Vous pouvez, par exemple, acheter une option d'achat et une option de vente en même temps, ce qui signifie que tant que le marché évolue sensiblement dans une direction, vous en tirerez profit.
La négociation d'options est une opération complexe, généralement réservée aux traders expérimentés. Par conséquent, si vous débutez, cette stratégie n'est peut-être pas la meilleure pour vous.
Négocier des produits à effet de levier sur un marché volatil
Lorsque vous négociez des marchés volatils en utilisant des produits à effet de levier, votre potentiel de gain ou de perte est plus important. Par exemple, une position sans effet de levier sur Apple se traduirait par un profit ou une perte d'un dollar pour chaque point de variation du marché. En revanche, une position avec effet de levier, disons de 10:1, signifie que le même mouvement de point équivaudrait à un profit ou à une perte de 10 $.
En période de volatilité, le marché peut évoluer dans des proportions importantes, ce qui peut amplifier vos gains. Mais vos pertes peuvent également s'accumuler. C'est pourquoi vous devez toujours gérer vos opérations à effet de levier à l'aide d'ordres "take-profit" et "stop-loss", qui vous permettent de définir des niveaux de sortie prédéterminés qui s'exécuteront automatiquement à un certain niveau de profit ou de perte.
