Coûts de transaction
À long terme, le niveau des coûts joue un rôle important dans le trading. Les CFD comportent essentiellement trois facteurs de coût : le spread, les commissions et les coûts de financement. Les spreads et les commissions sont toujours engagés - directement ou indirectement - et les coûts de financement uniquement lorsque les positions sont détenues pendant la nuit. Un facteur supplémentaire peut également être le slippage.
Le spread est la différence entre le prix d'achat et le prix de vente en même temps. Dans le cas du DAX, par exemple, le prix pourrait être compris entre 12 000 points (pour la vente) et 12 001 points (pour l'achat). Les spreads sont généralement appliqués à tous les instruments de trading et sur tous les marchés et sont en fin de compte le revenu des teneurs de marché qui fournissent la liquidité. Tous les autres acteurs du marché doivent généralement tenir compte spread comme facteur de coût.
La taille des spreads peut également varier selon le courtier. Les fournisseurs ayant un accès direct au marché (DMA) fournissent au trader les prix originaux du marché. Par exemple, il peut vendre une action X via un CFD au prix de référence actuel de Xetra au même moment pour 49,99 euros ou l'acheter pour 50,01 euros. Les courtiers en CFD qui agissent en tant que teneurs de marché, en revanche, fournissent leurs propres prix pour l'instrument sous-jacent qui s'écartent légèrement du prix initial.
La règle suivante s'applique : plus l'instrument négocié est liquide, plus le spread est petit. Les instruments tels que le DAX et/ou les actions DAX ont donc des spreads très faibles. Moins liquides sont, par exemple, les actions de second rang ou les taux croisés entre deux devises secondaires. Par conséquent, les prix d'achat et de vente sont ici plus éloignés l'un de l'autre. Le moment de la journée détermine également la taille du spread. Ainsi, même les actions liquides comme celles du DAX ou l'EUR/USD ont des spreads (nettement) plus importants en dehors des heures de négociation normales.
Le deuxième facteur de coût est la commission. Celles-ci sont particulièrement importantes pour les actions, car le courtier lui-même a des coûts de transaction relativement élevés. Néanmoins, les coûts sont comparables à ceux que les investisseurs paieraient de toute façon pour acheter des actions auprès de courtiers en ligne normaux. Pour les indices et les matières premières, en revanche, les commissions sont (sensiblement) inférieures. Les devises peuvent même être négociées sans commission si le compte de trading prévoit un décompte basé sur le spread. Cela signifie que les spreads déjà décrits sont légèrement élargis par le courtier et que les commissions sont ainsi compensées. Il est également possible d'utiliser des modèles à base de commissions avec les spreads initiaux du marché interbancaire.
Le troisième facteur se constitue des intérêts ou des coûts de financement. Comme nous l'avons déjà décrit, les CFD sont en principe comme un prêt flexible de titres. Toutefois, à la différence que, contrairement à un prêt " réel ", les intérêts ne s'accumulent que lorsque vous l'utilisez réellement. Ainsi, si le trader ne détient aucune position ouverte, aucun financement n'est dû. En outre, l'intérêt ne s'accumule que lorsque les positions sont détenues pendant la nuit. Pour le trading intraday pur, l'effet de levier est financé par le courtier "gratuitement" pour ainsi dire.
Les taux d'intérêt des courtiers en CFD sont aussi généralement moins élevés que ceux d'un prêt classique (titres). En règle générale, ils sont basés sur le taux d'intérêt overnight de la devise concernée, par exemple l'Euro Overnight Index Average (EONIA) pour l'euro, plus une prime de deux à quatre points de base.
Enfin, il y a parfois du „slippage“. Cela fait référence à la mauvaise exécution d'un ordre, qui peut se produire dans un marché rapide - même avec les meilleurs courtiers. Par exemple, si un stop loss sur le DAX est de 12 000 points, mais que le marché " glisse " rapidement à travers ce cours, l'ordre ne pourra être exécuté qu’à 11 998 points.
Le slippage est donc causé par les conditions du marché. Il peut aussi être positif si - à l'inverse de l'exemple que nous venons de décrire - vous entrez au même cours avec un ordre d‘achat limite et que vous ne payez que 11 998 points au lieu de 12 000.
Conclusion
Le coût du trading des CFD est constitué de quatre facteurs : les commissions, les coûts de financement, les spreads et, selon les conditions du marché, le slippage.
Figure 1 Spread sur EUR/USD
Le ticket d'ordre montre l'EUR/USD dans un modèle basé sur le spread, dans lequel les commissions sont compensées par un spread légèrement élargi. L‘écart entre prix d'achat et prix de vente - voir le marqueur bleu - est ici de 0,0002, soit deux pips. Dans une transaction longue, c'est-à-dire l'achat d'euros contre dollars, cette différence ne correspond qu'à environ 0,018 % de la valeur de la position (mesurée en dollars). Les principales devises liquides sont donc parmi les instruments de trading les moins chers dans le domaine des CFD.
Source: WH SelfInvest, Nano Trader
