Types de courtiers
Concluons en examinant les différents types de courtiers. Tout d'abord, il convient de distinguer les "vrais" courtiers des courtiers introducteurs. Ces derniers sont simplement des courtiers qui servent d‘intermédiaires pour d'autres courtiers, généralement de grande taille, qui agissent en arrière-plan. Comme les Introducing Brokers ne sont pas immédiatement reconnaissables en tant que tels, il convient de se renseigner. Bien que vous ne soyez pas automatiquement plus mal loti avec un Introducing Broker, la ligne directe est généralement plus transparente et plus simple.
On distingue essentiellement deux types de courtiers : Teneur de marché et accès direct au marché (DMA). Il s'agit ici de la question des prix cotés. Les courtiers qui agissent comme teneurs de marché fixent leurs propres prix d'achat et de vente, qui ne correspondent pas nécessairement aux prix réels de l'instrument sous-jacent sur le marché de référence. Habituellement, les spreads du marché d'origine sont quelque peu élargis ici. Les courtiers en accès direct au marché (DMA) tels que WH SelfInvest, en revanche, cotent toujours le prix du marché de référence et n'ont pas de bureau de trading interne (également appelé " No Dealing Desk Broker ").
Voici un exemple. L'action X est actuellement cotée sur le marché de référence Xetra à 99,98 EUR (cours acheteur) ou 100,03 EUR (cours vendeur). Les courtiers DMA cotent également 99.98 Euro pour le côté vente à 100.03 Euro pour le côté achat à ce moment-là. En revanche, l'analyse des prix de trois différents courtiers teneurs de marché permet d'observer des écarts. Par exemple, le courtier A cote 99,96 à 100,05, le courtier B 99,98 à 100,04 et le courtier C 99,95 à 100,05.
Cela signifie que le courtier DMA agit en tant que pur intermédiaire et transmet l'ordre du trader directement au marché de référence. Le teneur de marché, en revanche, fixe ses propres prix au Dealing Desk interne, qui sont proches du prix de référence du marché. Par conséquent, il peut gagner de l'argent sur le spread légèrement élargi. Le courtier DMA, en revanche, ne gagne de l'argent que grâce au service d'exécution des transactions par le biais des commissions.
Avec les courtiers teneurs de marché, un conflit d'intérêts est également possible. Bien que ces courtiers couvrent généralement les transactions de leurs clients sur le marché de référence, ils pourraient théoriquement aussi prendre les positions à leurs propres risques. Dans ce dernier cas, et bien que les teneurs de marché se défendent de telles pratiques, le trader négocierait en pratique contre le courtier, car il représente alors le côté opposé de la transaction. Ce ne serait évidemment pas une situation souhaitable. Toutefois, comme, dans la pratique, aucun courtier sérieux ne peut se permettre de coter des prix peu attrayants en permanence, cet inconvénient est quelque peu relativisé.
Le modèle de teneur de marché, avec lequel le trading de CFD a commencé à l'origine, présente également certains avantages. Il permet par exemple de proposer des marchés et des sous-jacents sous forme de CFD difficilement accessibles en DMA. De plus, les teneurs de marché renoncent parfois à (une partie des) commissions en échange d'un élargissement du spread. Sachez qu‘il existe également des courtiers qui proposent les deux modèles (DMA et teneur de marché).
Dans tous les cas, les traders doivent savoir exactement quel modèle est utilisé par leur courtier. Outre le type de courtier, d'autres facteurs jouent un rôle important. Il est notamment important de bénéficier d'une autorité de surveillance des marchés financiers digne de confiance dans le pays d'origine du courtier (prudence avec Malte ou Chypre), de l'étendue de l'assurance des dépôts, du niveau des coûts de transaction et, bien sûr, de l'étendue de la gamme de produits.
Conclusion
Les Brokers DMA cotent toujours les prix originaux du marché de référence, tandis que les Teneurs de Marché cotent des prix légèrement différents, pour compte propre, depuis leur bureau de négociation.
