La saison des résultats est un moment clé de l'année pour de nombreuses personnes impliquées dans les actions. Elle offre aux spéculateurs du marché l'occasion de mesurer l'évolution de leurs transactions et de leurs investissements, et fournit des informations financières clés qui peuvent éclairer les décisions futures. Pour en savoir plus sur ce qu'est la saison des résultats et comment l'aborder, lisez ce qui suit.
Qu'est-ce que la saison des résultats ?
La saison des résultats est une période au cours de laquelle un certain nombre d'entreprises publiques publient leurs rapports de résultats à l'intention des actionnaires, des traders et du grand public. Aux États-Unis, les rapports fiscaux trimestriels sont obligatoires pour les sociétés publiques, mais au Royaume-Uni, ce n'est plus le cas. En Australie, les sociétés cotées à l'ASX publient leurs résultats au moins deux fois par an.
Quand a lieu la saison des résultats ?
Aux États-Unis, la saison des résultats commence généralement quelques semaines après la fin de chaque trimestre. Pour les résultats du quatrième trimestre, la saison des résultats a lieu vers janvier-février, pour les résultats du premier trimestre vers avril-mai, pour les résultats du deuxième trimestre vers juillet-août et pour les résultats du troisième trimestre vers octobre-novembre.
Lorsque les grandes banques américaines publient leurs résultats, on considère généralement que la saison des résultats a commencé. Ensuite, le rythme de publication des résultats tend à s'accélérer, et la fin officieuse de la saison des résultats est souvent marquée par la publication du rapport de Walmart.
Le Royaume-Uni et l'Europe ont tendance à publier la plupart de leurs résultats une ou deux semaines après les États-Unis.
Qu'est-ce qu'un rapport sur les résultats ?
Un rapport sur les résultats est un document qui fournit des informations détaillées, notamment sur le chiffre d'affaires, le bénéfice par action et le revenu net d'une entreprise, ainsi qu'un aperçu des prévisions. Grâce à ces informations, les traders et les investisseurs peuvent espérer avoir un aperçu de la santé globale et des perspectives de l'entreprise.
Voici les principales caractéristiques du rapport sur les résultats qui intéressent les spéculateurs du marché :
- Le revenu - également connu sous le nom de chiffre d'affaires - représente les ventes ou les revenus bruts avant déduction des dépenses telles que les salaires et les services publics. Si les fluctuations du chiffre d'affaires donnent un aperçu de la performance de certains produits et services, elles ne disent pas tout, car de fortes ventes mais des dépenses importantes peuvent correspondre à une situation déficitaire. Par conséquent, les recettes doivent être examinées en même temps que les dépenses pour obtenir un chiffre de bénéfices.
- Le revenu net - également appelé résultat net - représente le bénéfice réalisé pour une période donnée, calculé en soustrayant les coûts des recettes. Les entreprises rentables sont naturellement plus susceptibles de survivre, de prospérer et d'attirer des investissements futurs.
- Le bénéfice par action (BPA) indique combien d'argent une entreprise gagne par action, ce qui en fait un élément clé pour estimer la valeur d'une entreprise. Un BPA plus élevé indique une valeur plus élevée, car il s'agit d'une mesure de la forte rentabilité.
Les informations relatives aux résultats sont disponibles sur le site sec.gov, sur les sites Web des entreprises et dans toute une série de publications financières.
Qu'est-ce qu'une conférence téléphonique sur les résultats ?
Une conférence téléphonique sur les résultats est une conférence qui a lieu entre les dirigeants d'une entreprise et ses actionnaires, les médias et les analystes, au cours de laquelle les résultats d'un rapport sur les résultats sont discutés. Au cours de la conférence, la direction répond souvent aux questions des personnes présentes, ce qui permet d'en savoir plus sur le rapport.
Comment la saison des résultats influe-t-elle sur le cours des actions ?
La saison des résultats peut être un moteur fondamental des actions. Par exemple, si le marché anticipe un rapport sur les résultats d'une société donnée, mais que celle-ci ne répond pas aux prévisions des analystes, l'action peut subir une forte pression à la baisse. À l'inverse, des résultats supérieurs aux prévisions peuvent susciter un intérêt haussier, comme on peut le voir ci-dessous après la publication des résultats d'Alphabet en février 2021.
Toutefois, le lien entre les résultats et les cours des actions n'est pas toujours aussi prévisible. Il existe une série d'autres facteurs fondamentaux en jeu qui peuvent avoir un impact sur le cours d'une action après la publication des résultats, et que les spéculateurs doivent prendre en compte. À cette fin, tout mouvement significatif des prix après la publication des résultats pourrait bien être de courte durée.
Stratégie de négociation du rapport sur les résultats
L'application d'une stratégie de trading sur les rapports de résultats implique d'identifier les bonnes actions à suivre, de prendre le temps d'étudier leurs résultats estimés par rapport aux attentes des analystes, et de planifier une position longue ou à découvert. Il peut être extrêmement difficile de prédire les résultats d'une entreprise donnée, mais une planification minutieuse peut donner aux spéculateurs les meilleures chances de capitaliser sur les mouvements.
Identifier les bonnes actions
Il est essentiel d'identifier les bonnes actions pour se préparer à négocier les résultats. Mais qu'entend-on par "bonnes" ? Eh bien, il est probablement préférable de choisir des actions que vous connaissez ou que vous négociez déjà, afin de pouvoir utiliser les connaissances existantes sur la façon dont le prix a réagi aux résultats précédents. Il est également conseillé de limiter le nombre d'actions que vous négociez, afin de mieux cibler vos efforts.
Les actions plus importantes, dont le volume est élevé et dont les résultats sont plus susceptibles d'avoir un impact sur des secteurs plus larges (connues sous le nom d'actions indicatrices) peuvent vous permettre d'en savoir plus sur les mouvements de prix potentiels dans l'ensemble du secteur.
Quelques actions phares à prendre en considération
Pour étudier vos actions, vous devez comparer les résultats estimés aux attentes des analystes, vous renseigner sur les résultats antérieurs et, bien entendu, connaître les dates de publication des résultats que vous comptez suivre.
Veillez également à surveiller tout changement dans d'autres facteurs fondamentaux susceptibles d'influer sur le cours d'une action, tels que les taux d'intérêt et les facteurs d'offre et de demande autour de la publication des résultats, afin d'avoir une meilleure idée de l'évolution du cours après la publication.
N'oubliez pas que si les résultats passés peuvent donner des indices sur la façon dont un titre spécifique peut réagir aux prochains rapports sur les résultats, l'action en réponse aux rapports peut être imprévisible. Des résultats supérieurs aux attentes ne se traduiront pas forcément par une hausse des cours, tout comme des résultats décevants ne sont pas forcément le signe avant-coureur d'une baisse.
Un exemple de ceci peut être observé dans le graphique ci-dessous, où la société de technologie de communication Zoom a vu le cours de son action chuter malgré des résultats meilleurs que prévus, ce qui est probablement dû à la diminution du taux de croissance de l'entreprise dans son ensemble.
Créez une stratégie de résultats
Lors de l'application d'une stratégie de résultats, vous devez tenir compte du niveau de risque élevé lié aux pics de volatilité potentiels et accorder une attention particulière à un plan de gestion des risques, y compris les objectifs de profit, le placement de stops et la couverture si nécessaire.
Par ailleurs, les adeptes de l'analyse technique doivent savoir que la publication des résultats est susceptible de perturber les tendances de prix en cours. Il est donc judicieux d'accorder moins d'importance aux indicateurs tels que les retracements de Fibonacci.
À l'approche des résultats, les traders doivent être conscients des conséquences de la volatilité implicite, c'est-à-dire de la façon dont le marché perçoit la probabilité de changement du prix d'un titre. Lorsque la volatilité implicite reste élevée jusqu'à la publication des résultats, mais s'effondre peu après, l'effondrement de la volatilité implicite qui en résulte peut créer des opportunités connues sous le nom de straddles ou strangles.
