“Je crois que les plus gros gains doivent être pris sur les renversements de marché. Tout le monde dit que vous serez tués en essayant de capturer les sommets et les creux, et que vous ferez par contre des gains en suivant les tendances. Depuis douze ans, j’ai souvent raté le milieu des tendances, mais j’ai attrapé beaucoup de creux et de sommets..” –
Paul Tudor Jones
Chaque trader connait le dicton “The trend is your friend” (la tendance est votre ami). Cela a l'air simple et logique. Un trader doit tenter de savoir quelle est la tendance principale du marché. Une fois la tendance identifiée, il faut ensuite rechercher un point d'entrée dans la direction de la tendance. De nombreux traders utilisent des indicateurs pour cela. Les traders qui sont familiers avec l'analyse technique attendent par exemple un renversement pour prendre une position dans le sens de la tendance.
Une mise en œuvre constante de cette stratégie d'investissement est ce qui s'appelle le suivi de tendance. Cette stratégie s'est fait connaitre dans les années soixante-dix, car un certain nombre de traders enregistraient des résultats exceptionnels sur les marchés des matières premières (note : dans les années soixante-dix les tendances sur les marchés des matières premières étaient exceptionnelles).
La plupart des traders sont (que ce soit conscient ou non) plus ou moins des suiveurs de tendance. Ils observent dans quel sens un marché se dirige et tentent de suivre cette tendance. Cette approche semble logique et raisonnable. L'expérience nous apprend cependant que la mise en œuvre de cette philosophie de trading est plus compliquée qu'il ne parait. En revanche, le suiveur de tendance a un avantage, s'il réussit à limiter sa perte au maximum et qu'il parvient à tirer le maximum de gains de ses trades gagnants. Si...
Mais il existe un groupe de traders qui a une toute autre approche. Ils se font appeler contrariens car ils tradent contre la tendance. Ces traders pensent justement qu'il ne faut pas suivre la tendance. Au contraire, ils tentent d'identifier les plus hauts et plus bas sur un graphique et prennent la position inverse. Il tradent en quelque sorte contre l'avis de la majorité. Ils pensent, tout comme le trader légendaire Paul Tudor Jones (voir citation ci-dessus) qu'il y a plus d'argent à gagner sur le marché en gérant bien les points de retournement du marché. La philosophie des contrariens est donc à l'inverse de celle des suiveurs de tendance. Ils sont convaincus que la majorité des traders (la masse qui suit la tendance) se trompe généralement.
La critique habituelle de la méthode du trading contrarien est qu'il n'est pas possible de trader les plus hauts et les plus bas puisqu'ils ne sont connus qu'a posteriori. Rejeter cette critique n'est pas facile et c'est aussi la raison pour laquelle le suivi de tendance est si populaire. La question est de savoir s'il est nécessaire de savoir où se situent les points de retournement exacts du marché. Dans cette série d'articles, nous allons découvrir à l'aide d'exemples si le trading contrarien est une méthode viable.
